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万亿规模，家居行业全产业链解读！

来源：福禄装修家居时间：2020年12月14日 01:10

别只惦记着几捆白菜，科技创新的星辰大海更令人心潮澎湃，社区团购让资本巨头纷纷砸钱养韭菜，各种抢人策略层出不穷，可是有一条万亿级的赛道，却很少有人关注——家居行业。

贝壳投研发现，目前我国家居行业呈现出：企业数量多、规模小的特征，2019年行业内规模以上的企业数量近6500家，还未有千亿规模的企业，企业集中度低，未来还有很大的发展空间。

一、家居行业市场规模万亿可期

中国人口众多，与生活消费相关的行业规模都能达到万亿、千亿。另一方面，随着大家的品质生活的追求，之前的木板凳、硬板床等等逐渐被沙发、软床取代，家具一代一代升级更新，家居制造行业市场规模也在快速增长。

2018年，由于中美贸易战和经济下行压力增加，家居行业受到影响，行业整体规模减少。2019年家居行业市场规模7500亿元，同比增长8%，不逊于当年的社会消费品零售总额增长速度。研究显示，未来几年家居行业市场规模将保持8%的增长速度，预计2020年行业规模将突破万亿。

家居行业包括很多细分领域，近几年家居企业也在不断洗牌整合，该行业万亿级的蛋糕，将会花落谁家呢？

二、家居行业细分

首先，我们来看一下家居制造产业链，上游是原材料供应商，下游对接终端消费者和商务客户，家居制造行业则处于中间，承上启下。按照定制化程度的高低，我们大致把家居制造这个大行业细分为橱柜、衣柜行业，软体家具行业，地板行业和木门行业。

1、橱柜、衣柜行业

橱柜、衣柜属于典型的定制家居，目前主营业务为橱柜和衣柜并且在A股上市的企业共有10家，分别为欧派家居、索菲亚、尚品宅配、好莱客、志邦家居、金牌厨柜、皮阿诺、我乐家居、顶固集创和曲美家居。

欧派家居稳坐头把交椅，不论市值还是营收规模都是最大的，并且与其他企业拉开了很大的差距。根据这些公司的市值和2019年营收规模，按照由高到低的原则，可分为三个梯队。

第一梯队：市值100亿、营收50亿以上。由此诞生了定制家居行业三大巨头：欧派家居、索菲亚和尚品宅配。

第二梯队：市值低于100亿、营收20亿以上。这些公司有志邦家居、金牌橱柜、好莱客和曲美家居。

第三梯队：市值低于100亿、营收20亿以下。我乐家居、皮阿诺和顶固集创则位列其中。

近几年定制家居行业的发展趋势是由单一品类向全屋定制延伸，再到整装大家居，实现一站式全套服务。此外，该行业集中度低，2019年欧派家居市场占有率6%附近，索菲亚和尚品宅配在3%左右，CR3近占国内定制家居市场12%的份额。

2、软体家具行业

软体家具包括沙发、软床、床垫等产品，是现代家庭客厅及卧室重要的日常生活用品，兼具舒适和时尚化、艺术化等特征，是现代高品质居家生活的重要载体。

我国软体家具的消费量由 2008 年的 80 亿美元增长至 2017 年的 214 亿美元，消费量约占全球的 31%，是全球最大的软体家具生产国和消费国，也是全球最大的软体家具出口国。

这里重点说一下软体家具龙头企业——顾家家居。该公司2019年营业收入突破百亿大关，近十年净资产收益率保持在20%以上，盈利能力很不错。另外，顾家家居门店数量6500家，在得渠道者的天下的背景下，顾家家居优势十分突出。

根据统计，预计2023年软体家具行业市场规模可达2300亿元，顾家家居具备品牌、渠道和产品优势，未来将有很大的成长空间。

梦百合是国内记忆棉制品龙头企业，之前以出口代工为主，海外营收占比较高。规模不算大，但成长性不错，全球产业链布局，产能也能跟上，管理层也值得信赖。

3、地板行业

地面装饰材料是公共建筑和家用住宅装饰普遍使用的建筑材料之一。随着全球经济的持续增长、城市基础设施建设和房地产领域投资的不断加大、居民生活水平的不断提高，地面装饰行业呈现蓬勃发展的态势。根据《Markets and Markets》报告，2018 年全球地面装饰材料行业的市场规模约 3,393 亿美元，预计到 2027 年可达到 5,425.00 亿美元，地面装饰材料行业的发展具有广阔的市场空间。

PVC塑料地板近两年发展势头不错，今年有两家新上市企业可以关注一下，分别是爱丽家居和海象新材。扬子地板大家或许比较熟悉，不过它是在新三板上市的企业，贝壳投研没有怎么关注。

4、木门行业

该行业目前A股只有一家上市公司，就是江山欧派，公司2017年上市，业绩表现不错，自上市以来股价涨了3倍。

木门行业领先品牌代表——梦天家居，正在准备上市中，2017—2019年度梦天家居在木门生产规模、市场销售量上，连续三年在国内家居行业同类企业中排名前三。

三、总结

家居制造行业目前已进入成熟发展期，未来市场份额将会向头部企业集中。贝壳投研觉得，家居行业万亿级的大蛋糕，大部分将会被各细分领域的龙头企业分享，欧派家居和顾家家居有望成长为千亿市值的大企业。

文章来源：贝壳投研

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