喜临门年中报解读：床垫龙头谋破局

2021年，喜临门正式迈入了历史发展的新拐点。

从年中报来看，无论是营收、净利润、总资产等较去年同期均实现大幅增长，同时公司业务保持持续快速发展。其中缘由，喜临门称，一方面是摆脱疫情阴霾后，家具行业需求随着市场的回暖得到释放；另一方面，作为拥37年发展史的床垫龙头企业，喜临门近年来积极推进产业数字化转型，从自主品牌到科技研发，均取得良好的市场反馈。

睡眠问题一直以来都是亟待解决的痛点，“健康智能睡眠”也日渐成为行业发展的新高地。喜临门如何围绕睡眠需求实现床垫智能化改革与转型？近日，喜临门总裁杨刚在接受媒体采访时指出：“传统产品智能化，不是简单的‘传统+科技的1+1’，而是要重新回到科学睡眠的起点，AI只是手段，改善睡眠质量才是目标，否则，叠加再多科技也没有意义。”

为用户提供好产品、好睡眠，喜临门走出了一条属于自己的自主创新的道路。

聚焦家居主业，自主品牌亮眼

2020年12月29日，喜临门发布公告称，为进一步聚焦家具主业，公司拟将全资子公司影视公司60%的股权。随后，包含华泰证券、国盛证券等多家机构在研报中给予长期看好预测。

喜临门股价走势

事实表明，摆脱影视业务的喜临门仅半年时间便并爆发出强势成长动能。上半年自主品牌业务营收19.92亿元，同比上年增长107%。其中，线下业务营收15.70亿元，同比上年增长114%；线上业务营收4.22亿元，同比上年增长87%。

早前，浙商证券在其《床垫行业深度报告》中指出，喜临门作为床垫第一股，内销自主品牌业务保持高增，线下高速开店+电商霸主地位牢固，同时品牌营销方面持续把自己打造为国民品牌形象，有望后续份额角逐中率先取得优势。

生产谋划全域布局，渠道建设稳中有升

我国目前坐拥全球最大床垫市场，市场规模提升空间居大。作为国产床垫龙头，喜临门不断完善渠道布局并加强消费者认知度，实现了市场占有率稳步提升。《床垫行业深度报告》指出，喜临门在中国市场的市占率从 2013 年的 1.62%上升至 2019 年的 4.11%，且预期 20 年进一步提升。

立足于长远发展战略对资源进行有效配置。目前喜临门已在国内设立起七大生产基地，在泰国也拥有海外生产基地。今年3月份，公司发布公告拟新增2家生产基地，以进一步完善全国产能布局。新的生产基地将更多应用数字化技术，实现床垫产品“智能制造”。

此外对喜临门这一类床垫企业来说，渠道依然为王。喜临门年中报披露，报告期内，门店达到4017家，比去年同期增加了834家门店。开拓传统渠道的同时，喜临门与华为、京东、苏宁、 步步高、大润发等品牌达成战略合作，积极布局商超、家电、家装融合店等更加便捷的成交场。甚至在电商业务领域，喜临门紧追抖音、小红书等各大短视频平台以及 MCN 直播趋势，强势抓住了年轻群体的流量端口，目前在国内床垫线上领域占据着绝对的龙头地位。

发力自主创新，研发领跑行业

坚持科技领跑行业，喜临门走出了自主创新之路。2020年，喜临门发布了其历时9年研发的Smart Wave护脊深睡系统，也正是这套拥有107项专利、能减少50%翻身次数、提升17分深度睡眠的智能产品，展示喜临门自主创新之路的巨大想象空间。

年中报显示，上半年，喜临门研发投入达7,571.19万元，较上年同比增加88.73%。2015年至2020年，喜临门研发费用总额超过5.8亿元，研发费用率占比均值为3.2%，超过美国头部床具企业的0.82%和中国头部床具企业的1.40%。

喜临门2021年新投入使用的检测中心

高额研发最终促成了专利成果的转化。截至8月20日，喜临门共拥有专利847项，其中，发明专利58项，实用专利281项，相比行业其他企业，拥有数量、质量上的双重领先优势。

与此同时，制造业数字化转型也是公司近年来的发展重点。早在2016年，喜临门便围绕提效降本开发行业领先的智能制造技术。随后，具有自主知识产权的智能立体仓库、智能海绵发泡车间、5G工业互联网实践等一系列技术应用相继落地。建成后的5G工厂，生产效率提高了40%，品质合格率提升了9%，人工成本降低了25%。

喜临门诸多智能产品已接入华为 HiLink

左：华为消费者BG业务发展部部长 龚元松 右：喜临门总裁 杨刚

后疫情时代，在以国内双循环新发展格局下，床垫行业“大行业，小企业”格局正急剧发生变化。随着未来行业集中度的提升，床垫行业这一头把交椅喜临门或将坐得更久。

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