中国快递市场的“新鲶鱼”来了吗？

2019年末至今，中国快递市场波诡云谲，“新军”入市是当下国内快递市场的热点之一。

近期，极兔、众邮等纷纷布局起网，受到市场广泛关注。和以往一样，新入局者都有背景和规划支撑，充满着“透明的神秘”，需要足够多的钱，足够的流量，足够的平台支撑，足够优秀的人才，足够的技术，但仅靠背景和规划，就能快速做起一张全国快递网络吗？

当下，快递市场呈现“两低一高”的特点，即增速大概率将是10多年来最低、集中度历史最高和价格历史最低。加之疫情影响的后续效应充满考验，极兔、众邮入市的市场竞争和内外环境都将异常凶险。

核心观点

1.快递市场增速历史最低。疫情爆发前，官方预计，今年快递业务量增速将首次低于20%，创历史新低。叠加疫情影响，极兔、众邮触及的市场增量很有限，短时间内很难对市场产生足够的竞争力。

2.快递市场集中度历史最高。结合官方数据和上市快递企业财报数据，2019年，业务量排名前8位快递企业集中度指数CR8为82.5，6家上市快递企业集中度指数CR6为80.4。这意味着，业务量排名第7位和第8位的快递企业市占率之和为2.1%，相当长时间内，排名其后的快递公司除非采用非同寻常的策略，很难对当下的上市快递企业构成直接威胁。

3.快递价格历史最低。快递市场价格竞争持续升级。在“通达系”依靠优化成本控制主导价格战的同时，顺丰则采用降维打击的模式提升在电商快递领域的市场份额，价格战覆盖市场全域。在相当长时间内，极兔、众邮们的规模优势在哪里体现呢？以目前上市公司的融资手段和融资模式，价格战的弹药相对是充足的。

1 快递市场增速历史最低

1.1 官方预计今年快递业务量增速将首次低于20%

今年全国邮政管理工作会议预计，今年快递业务量约740亿件，同比增长约18%。自2007年有官方统计数据以来，业务量同比增速首次低于20%。

官方做出此预计时，疫情尚未爆发。官方数据显示，受疫情影响，今年一季度业务量125.3亿件，同比仅增长3.2%；业务收入1534亿元，同比下降0.6%。对比去年同期22.5%的增速，今年增速甚至很难达到官方预计水平。

1.2 市场增量不容乐观

从国际和国内看，市场增量情况均不容乐观。

从国际看，在疫情爆发前，全球经济已处于深度波动或衰退周期。疫情在全球蔓延，使得经济加速衰退。国际货币基金组织最新预计显示，今年全球经济将急剧收缩3%，比2008年-2009年金融危机要糟糕得多，是1929年大萧条以来最严重的经济危机。

从国内看，虽然疫情防控率先进入第二阶段，谨慎复工复产，但疫情对国内经济的负面影响已经显现。经济发展面临着各种“黑天鹅”“灰犀牛”的冲击，官方近期频繁出台刺激消费、扩大内需政策，更是超乎寻常的提出“六稳六保”稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转。

就快递市场而言，疫情冲击经济带来的消费紧缩必将影响市场增量。即便疫情结束，出现大规模补偿性消费进而刺激市场增量的可能性也不大。

1.3 极兔、众邮们挖掘市场增量的挑战

快递全程全网的特性决定巨头可以通过规模效应不断优化成本控制，进而稳定自身在存量市场的份额，并不断扩大在增量市场的份额。

由于极兔、众邮很难在短期内构建和巨头同样稳定的全国网络，所以要想在市场迅速立足，必须依靠挖掘市场增量，而不是和巨头争夺市场存量。只有通过挖掘市场增量，先构建优势区域网络，才能谋求全国市场。

在疫情影响下，挖掘市场增量的难度将远高于以往。一方面，正如前文所说，疫情冲击带来消费紧缩；另一方面，在经济形势好转前，企业和消费者选择快递产品和服务时，更倾向于性价比更稳定的巨头。

市场分析认为，极兔和众邮可能会分别选择跨境业务和拼多多、京喜等低线市场业务作为挖掘市场增量的突破点。

从跨境业务看，一季度经济运行数据显示，进出口贸易持续低迷。特别是，疫情为支撑跨境业务的国际航空货运业带来毁灭性打击，国际航协最近预测全行业可能会因疫情失去2500万个工作岗位。

从低线市场业务看，电商低线市场客单价低，进而拉低快递价格。极兔、众邮“造血”前先要付出大量“失血”的代价，和“通达系”拼补贴、拼价格。由于在短期内很难达到“通达系”在低线市场的网络颗粒度，极兔、众邮即便能通过价格战血拼到部分市场增量，但能否消化尚且存疑。

2 快递市场集中度历史最高

2.1 2019年快递市场集中度创历史新高

官方数据显示，2019年，业务量排名前8位快递企业集中度指数CR8为82.5，创历史新高。

上市快递企业财报数据显示，同期6家上市快递企业集中度指数CR6为80.4。这意味着，业务量排名第7位和第8位的快递企业市占率之和为2.1%，排名其后的快递企业市占率更无法和上市快递企业相比。

2.2 上市快递企业“护城河”优势明显

在6家上市快递企业中，顺丰在国内中高端市场占主导地位，通过“三网合一”并加速向供应链综合服务商转型；“通达系”在国内电商快递市场占主导地位。

无论是顺丰还是“通达系”，均通过上市获得资本助力，不断投入重金为各自网络降本增效。尤其是已经上市的快递“七子”都已经把服务质量放在重要的优先位置，全国网络带来的“护城河”优势非常明显，且难以在短期内复制。

从时间成本看，成熟的全国网络至少需要花费近20年时间经营，才能达到现有水平。顺丰和申通创立于1993年，韵达创立于1999年，圆通创立于2000年，中通创立于2002年，百世收购的汇通创立于2003年。在民营经济领域，放眼快递之外，这样的全国网络都可以说是绝对的稀缺资源。

从资金成本看，全国网络亦需要持续投入重金搭建。近年来，不断有新军或接盘方尝试在短期内完成全国快递网络搭建或重组，但均以失败告终。轻者退出市场，重者破产清算。在这些失败者中，不乏资金雄厚的上市企业，这也从侧面证明速成全国快递网络的难度之高。

2.3 市场高度集中挤压极兔、众邮生存空间

市场集中度不断提高，特别是“通达系”市占率之争激烈，背靠大树，通过上下游资源整合，严重挤压极兔、众邮生存空间。

从市占率看，结合官方数据和上市的电商快递企业财报数据，中通2019年市占率约为19%，韵达约为15.8%，圆通约为14.4%，百世约为11.9%，申通约为11.6%。

尽管中通市占率已明显高出其他4家企业，但尚未达到20%的临界点。韵达和圆通、百世和申通的市占率之争也非常激烈。百世市占率仅领先申通0.3%，可谓难解难分，2020年末的时候，市场的排名又将出现新的变化。

根据发达国家经验，高度集中的快递市场往往会形成“421”格局，即市占率前3位企业分别占据40%、20%、10%市场份额；即使考虑到我们拥有最广大的消费市场，35%左右是个最大的公约数。在市场最终完成高度集中整合前，每家企业都有可能翻盘或被翻盘。因此，对“通达系”而言，全力扩大市场份额依然是当下优先度最高的策略。

无论在存量市场还是增量市场，极兔、众邮都需要面对资金充足、经验丰富、网络稳定的“通达系”全面阻击。

站在“通达系”的角度换位思考，由于彼此市占率竞争处于相持阶段，短期难分高下，所以无论极兔、众邮表现如何， “通达系”、顺丰、邮政都会在其起网后优先“一致对外”。

3 快递价格历史最低

3.1 价格战持续升级

除搭建和经营全国快递网络需要大量资金外，没有足够资金应对持续升级的价格战也是此前快递新军不断败走的重要原因。

“通达系”网络和服务高度同质化，决定了价格战使其稳固和扩大市场份额的最有效手段。上市既有利于其投入资金优化网络效能、强化成本控制，也为价格战提供了充足弹药。

在价格先导的业务量主产区，“通达系”价格甚至远低于实际成本。极兔、众邮面对价格战进退两难。跟进，容易陷入价格战泥潭，消耗大量资金；不跟，无法提供有同样价格竞争力的产品和服务，难以拓展市场。

3.2 价格战覆盖市场全域

在“通达系”依靠优化成本控制和充足资金主导价格战的同时，顺丰则采用降维打击的产品主导模式，价格战已覆盖电商快递市场全域。

在“通达系”为市占率展开激烈竞争时，顺丰也将继续在特惠件领域占领更大的话语权，通过发力电商快递业务适度扩大市占率，这也是资本市场和投资者乐见其成的。

3.3 极兔、众邮短期内无法依靠规模优势在价格战中立足

上市快递企业可以长期参与价格战的根本原因在于全国快递网络的规模优势，这种优势有利于其不断降本增效，提升竞争力。

对极兔、众邮来说，由于无法在短期内形成全国网络的规模优势，因此在价格战中可能一两轮就败下阵来。

近两年，市场另一个重大变化是共同配送在快递末端服务中日趋重要，客观上削弱了极兔、众邮网点的作用。由于缺乏业务量，极兔、众邮网点面临巨大生存压力，这也是影响其全国网络的重要原因。

极兔、众邮目前起网进展并没有达到市场预期。一方面，搭建全国快递网络必须获颁全国范围内快递业务经营许可证，需要一定时间；另一方面，即便办证成功，仅靠线上招募无法快速起网，必须在各省区召开动辄数百人参加的线下加盟招募大会，这在疫情防控期间显然是不可能的。

更重要的是，网点由谁来做。坚持至今的“通达系”网点都是市场优胜劣汰的结果，要么资金雄厚，要么经验丰富，要么业务稳定，更多是兼备这几种优势者。真如市场分析，以极兔为例，靠手机经销商搭建全国快递网络，将在服务质量和专业能力上面临挑战；同时需要特别注意的是，背后的平台和投资人支持的力度有多大，资金承受力是否与保障，能容忍的试错空间又有多大呢？

罗马不是一天建成的。

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