深圳地铁净利润骤降：从“最赚钱”到连续三年下滑，站城一体化业务成关键

深圳地铁净利润骤降：从"最赚钱"到连续三年下滑，站城一体化业务成关键

深圳地铁：曾经的房地产巨头，如今净利润三连跌

曾经以“最赚钱”著称的深圳市地铁集团有限公司（简称深圳地铁），近来似乎低调了不少。随着房地产市场的降温，深圳地铁的净利润自2021年起连续三年呈现下滑趋势，从2020年的高峰——111亿元降至2023年的7.89亿元，且在今年一季度录得18.57亿元的净亏损，相比去年同期亏损进一步扩大了97%。

盈利模式转变，站城一体化开发遇挑战

深圳地铁的盈利主要来源于站城一体化开发业务和地铁运营两大部分。尽管地铁运营长期亏损，但站城一体化开发及其沿线物业增值效应弥补了这一短板。然而，2023年，深圳地铁的站城一体化开发板块营收下降了8.26%，至147.23亿元，营收占比减少至58.53%，毛利率也由54.62%降低至37.40%。这表明，尽管深圳地铁过去大规模的土地扩张带来了负债率的上升，但这种策略在当前市场环境下遇到了挑战。

战略收缩与未来发展

面对市场变化，深圳地铁已开始调整策略，2023年拿地金额锐减至37.2亿元，新增土地货值约为108.7亿元，显示出明显的收缩迹象。尽管如此，深圳地铁仍保持着较高的融资能力和现金流安全，其资产负债率为56.11%，短期债务增速较快，但充足的银行授信余额为4308.45亿元，保证了备用流动性。

站城一体化业务的机遇与风险

尽管站城一体化业务仍是深圳地铁的主要营收来源，但其收入确认与销售回款之间存在错配。报告指出，由于房地产市场的不确定性和项目开发周期的影响，深圳地铁的项目销售去化情况在未来需要密切关注。截至2024年3月末，深圳地铁还有约788.07亿元的投资需求，投资压力依然存在。

市场竞争加剧，销售表现波动

在竞争激烈的深圳房地产市场，深铁置业的表现呈现出波动性。2023年，深铁置业的操盘销售金额下降了47%，但今年1-5月，其流量销售金额仍排名第二，显示出公司在市场中的韧性。

总体来看，深圳地铁正经历转型期，如何在新的市场环境中巩固站城一体化业务的优势，以及平衡负债和盈利能力，将是其未来发展的关键。

来源：每日经济新闻

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